Les cours du pétrole se sont stabilisés le 22 septembre après quatre séances de forte baisse : le Brent de novembre gagnait 0,2 % à 100,57 $ le baril et le contrat WTI de novembre, plus activement négocié, progressait de 0,1 % à 92,49 $ en début de séance asiatique. Le marché arbitre entre une possible détente diplomatique entre les États-Unis et l’Iran à l’Assemblée générale de l’ONU, la reprise partielle des exportations saoudiennes et le maintien des risques de perturbation au Moyen-Orient.
Pourquoi le brut a baissé avant de se stabiliser
Le 21 septembre, le Brent de novembre avait clôturé en baisse de 3,4 % à 100,34 $, tandis que le WTI d’octobre arrivant à échéance avait reculé de 4,5 % à 95,78 $. Les deux références avaient touché leurs plus bas niveaux depuis le 9 septembre et étaient brièvement passées sous 100 $ en séance. Les catalyseurs immédiats étaient l’espoir d’un progrès diplomatique et les signes d’une reprise des circuits d’approvisionnement saoudiens.
Le président Donald Trump s’est dit disposé à rencontrer le président iranien Masoud Pezeshkian à New York, bien que les deux pays aient aussi échangé de nouvelles menaces. Cette combinaison explique le rebond limité des prix : la diplomatie peut réduire une partie de la prime géopolitique, mais la probabilité et les conditions d’un éventuel accord restent incertaines.
Les exportations saoudiennes sont le signal physique clé
Selon Reuters, les exportations de pétrole saoudien ont dépassé 4 millions de barils par jour en septembre, après être tombées à 2,4 millions en août en raison des perturbations. Le suivi des navires a également montré que Saudi Aramco chargeait environ 14 millions de barils sur sept superpétroliers dans le Golfe dimanche. La hausse des chargements effectifs réduit la pénurie à court terme, même si les risques sur les infrastructures et la sécurité persistent.
Les perspectives de septembre de l’Agence américaine d’information sur l’énergie apportent un contexte plus large. L’EIA estimait que le Brent avait coûté en moyenne 91 $ en août et supposait que les flux du Moyen-Orient resteraient contraints au quatrième trimestre, avec une production interrompue moyenne de 5,7 millions de barils par jour. Ce scénario signifie que le rétablissement physique des flux — et pas seulement les annonces — déterminera si la prime de risque continue de diminuer.
Conséquences pour les investisseurs
- Scénario baissier pour le brut : une désescalade crédible entre les États-Unis et l’Iran, une reprise durable des exportations saoudiennes et la hausse des stocks pourraient faire baisser les prix au comptant et les coûts de raffinage.
- Scénario haussier : l’échec des discussions, de nouvelles attaques ou une baisse des chargements saoudiens réévalueraient rapidement le risque d’offre, surtout tant que les itinéraires alternatifs restent contraints.
- Effet sur les entreprises : un pétrole moins cher profite aux compagnies aériennes, à la chimie et aux industriels énergivores, mais réduit le levier sur les flux de trésorerie des producteurs. Pour les raffineurs, les écarts de prix des produits comptent davantage que le niveau absolu du brut.
- Effet macroéconomique : une baisse durable atténuerait l’inflation globale à court terme et la pression en faveur de nouvelles hausses de taux ; un nouveau choc d’offre produirait l’effet inverse.
Ce que les investisseurs doivent surveiller
Les prochains signaux décisifs sont la confirmation éventuelle d’une rencontre américano-iranienne, les chargements quotidiens dans le Golfe et en mer Rouge, la continuité des exportations saoudiennes, les données de stocks aux États-Unis et les écarts entre échéances du Brent. Il faut aussi distinguer le contrat WTI d’octobre arrivant à expiration du contrat de novembre, plus liquide, lors de la comparaison des prix. Le marché a retiré une partie de la prime géopolitique, sans intégrer une normalisation complète de l’offre régionale.
Sources
Reuters, compte rendu du marché pétrolier du 22 septembre 2026
EIA américaine, perspectives énergétiques à court terme de septembre 2026